50ETF期权方向判断对了为什么还会亏损？
2019-11-15 17:03:44
编辑：yxd
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导读投资期权的时候，我们的盈亏并不是完全按照标的物走势的情况来的，有时候标的物价格明明上涨了，但是认购期权的价格却下跌了。所以我们还需要考虑其他的因素。
按照常理来讲，只要指数一上涨，上证50ETF期权认购合约就会上涨，指数一旦下跌，认沽合约就会上涨。但是有时候情况却并不是如此，有时候，我们明明预测对了方向，也买入了相关合约，但是权利金就是不涨，这是为什么呢?接下来让我们一起来了解一下吧。
其实，最主要的原因就是，我们忽视了了影响期权价格的其他因素。期权作为一种二维的衍生品，权利金价格并不单单只受标的物的影响，除了一些外生因素之外，影响期权权利金的因素主要有四个：标的物市价、执行价格、到期日、波动率。
标的物与执行价格构成了期权的内在价值，也是对期权影响最大的因素，我们平时看盘也主要是看上证50ETF市价的涨跌。但是在一些时候，到期日和波动率对期权的影响也很大，我们不能将其忽略。
到期日的长短决定的是合约的时间价值，离到期日越久，期权的时间价值越长。时间价值都是随着时间而衰减的，在到期日时时间价值衰减的会更快，如果这时候指数的变动不大的话，权利金就会随着时间价值的衰减而贬值。所以，即便指数涨或者跌，但是在幅度不足以抵消时间价值的影响时，无论认购还是认沽价格都会下跌。
隐含波动率也是一个重要的因素，隐含波动率的高低代表权利金的高低，在其他因素相同的请款下，隐含波动率越高权利金也就越贵。如果隐含波动率在区间高位，就说明此时权利金价格偏高，说明权利金有一定的下跌空间，这时候，即使指数有涨跌，但是涨跌幅度无法抵消隐含波动率的下降，那认购认沽的权也是都会下跌。
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