买入、卖出看跌期权怎么理解？
2019-11-22 16:22:37
编辑：yxd
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导读买入看跌期权、卖出看跌期权是期权投资中的基本头寸之一，无论是行权收益还是权利金价差，这两者的损益都是完全相反的，接下来就和小编一起来了解一下吧。
看跌期权也叫卖权、认沽期权，意思是未来卖出某一项资产的权利，我们既可以通过拥有权利的方式来盈利，也可以通过卖出权利的方式来盈利。
盈利的多少还是要看执行价格与标的物市场价格以及权利金的关系，对于买入看跌期权的一方而言，如果市价低于执行价格，就说明其可以高价卖出标的物获取差价收益，如果差价大于权利金成本，那看跌期权的买方就是盈利的。
对于卖出看跌期权的一方，其盈亏状况则与买方完全相反。卖方在卖出期权的一刻获取的权利金收入就是其最大的收入。如果行权时标的物市价低于执行价格，由于卖方有买入标的物的义务，所以其必须以高价买入标的物，执行价格与市价的差额就是卖方的亏损，差额如果小于权利金的话，卖方还是可以盈利，反之则陷入亏损。
下面以50ETF沽12月3000举例来说明，该合约的现价为0.042，即此时买入的权利金成本为0.042元，执行价格为3.000元。对于买方而言，执行价格需要大于权利金成本加上市价餐呢个有收益，所以买方盈亏平衡点为3.042元，由于买方可以放弃行权，所以最大的亏损为0.042元。买方的损益和卖方的损益相反，所以卖方最大的收益为0.042元，损益平衡点也是3.042元。
以上是从行权收益的角度来讲卖出看跌期权的损益的，其实除了行权之外，我们还可以通过对冲来了结头寸以获取权利金差价收益。看跌期权的买方的交易顺序先买后卖，因此需要权利金增值来获取收益，看跌期权的权利金与标的物市价是负相关的，市价越低权利金越贵;看跌期权卖方的交易顺序是先卖后买，需要权利金的贬值来赚取差价，所以与买方相反，市价越高对其越有利。
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