50ETF期权为什么会沽购双杀？
2019-11-14 10:45:51
编辑：yxd
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导读50ETF期权的行情有时候会显得不合常理，即指数明明涨了或者跌了，但是无论认购合约还是认沽合约都会下跌，这是怎么一回事呢？接下来就和小编一起来了解一下吧。
所谓沽购双杀，就是认购认沽两者合约都会下跌的情况，这听起来似乎有点匪夷所思，按常理讲，指数一旦上涨，认购合约就会上涨，同时认沽就会下跌;反之指数一跌，认购就会下跌，认沽就会上涨。但有时候确实会出现沽购双杀的局面，这是为什么呢?接下来就和小编一起来了解一下吧。
我们需要明确的是，影响50ETF期权价格变动的不只是只有指数的涨跌，除此之外，时间、隐含波动率也对期权价格有一定的影响，尤其是在指数变化不大的时候，这两者对期权的影响就比较明显了。
1、时间的影响
上证50指数的波动决定的是期权的内在价值，除了内在价值之外，期权还会有时间价值，时间越长时间价值就越高，所以时间价值是一直在衰减的。在指数涨跌幅度不大的时候，时间价值的衰减就成为了影响权利金的主要因素，特别是在临近到期日时，时间价值的衰减也会变得特别快，如果指数没明显涨跌，这时候无论认购认沽都会下跌。
2、隐含波动率变低
在合约所有条件都相同的情况下，隐含波动率就反应了期权价格的高低程度，同一合约的价格会随着其隐含波动率的涨跌而涨跌，隐含波动率下降了，价格也会下降，如果指数的涨跌无法抵消隐含波动率的影响，这时候即便指数上涨，认购也会下跌，即便指数下跌，认沽也会下跌。
隐含波动率反应的是期权价格的不确定性。我们可以借助保险来理解隐含波动率，我们把隐含波动率比作成保险事故发生的概率，把权利金比做成保费，事故发生的概率越高，保费也就越高，所以隐含波动率越高，权利金也就越贵(合约相同的情况下)。
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